凯发vip-天生赢家 一触即发

　　凯发vip✿ღ✿，k8凯发✿ღ✿，凯发天生赢家一触即发✿ღ✿，美国CPI数据公布前夕✿ღ✿，AI恐慌升级✿ღ✿，对人工智能将颠覆众多行业商业模式的深层忧虑下✿ღ✿，美股✿ღ✿、大宗商品✿ღ✿、加密货币齐大跌✿ღ✿，资金涌入美债✿ღ✿。标普500跌1.6%✿ღ✿，纳指重挫超2%✿ღ✿。思科指引疲软✿ღ✿、暴跌12%✿ღ✿。美股大跌疑似引发金属的算法卖盘✿ღ✿。黄金跌超3%✿ღ✿、跌破5000美元✿ღ✿，白银跳水11%✿ღ✿。纽铜下挫3.6%✿ღ✿。铂金✿ღ✿、钯金也大跌✿ღ✿。原油跌3%✿ღ✿，布油一度跌破67美元✿ღ✿。国内方面✿ღ✿，中国人民银行将于2月13日开展1万亿元买断式逆回购操作✿ღ✿，期限为6个月✿ღ✿。2月有5000亿元6个月期买断式逆回购到期✿ღ✿，意味着6个月期买断式逆回购将连续第六个月加量续作✿ღ✿，加量规模为5000亿元✿ღ✿。海外方面✿ღ✿，特朗普关税政策面临重大变数✿ღ✿。美国国会众议院通过一项决议✿ღ✿，反对美国总统特朗普对加拿大加征关税✿ღ✿。该决议已提交参议院✿ღ✿，并有望获得通过✿ღ✿。今日重点关注美国1月CPI数据✿ღ✿。

　　昨日四组期指继续表现分化✿ღ✿，IH收跌0.30%✿ღ✿，IF✿ღ✿、IC✿ღ✿、IM分别收涨0.09%✿ღ✿、1.35%✿ღ✿、1.14%✿ღ✿。现货A股三大指数同样走势分化✿ღ✿，沪指震荡整理✿ღ✿，深证成指与创业板指走势较强✿ღ✿。截止收盘✿ღ✿，沪指涨0.05%✿ღ✿，收报4134.02点✿ღ✿；深证成指涨0.86%✿ღ✿，收报14283.00点✿ღ✿；创业板指涨1.32%✿ღ✿，收报3328.06点✿ღ✿。沪深京三市成交额2.16万亿✿ღ✿，较前日放量1598亿✿ღ✿。行业板块涨少跌多✿ღ✿，电源设备✿ღ✿、小金属✿ღ✿、半导体✿ღ✿、电网设备✿ღ✿、能源金属板块涨幅居前✿ღ✿，文化传媒✿ღ✿、旅游酒店✿ღ✿、酿酒行业✿ღ✿、商业百货✿ღ✿、美容护理✿ღ✿、食品饮料板块跌幅居前✿ღ✿。整体来看✿ღ✿，节前市场窄幅震荡是短期资金行为与情绪波动的综合结果✿ღ✿，最后一个交易日或仍以缩量分化震荡为主✿ღ✿，中长期来看✿ღ✿，随着政策预期落地✿ღ✿、资金面改善✿ღ✿，节后市场有望逐步开启更为持续的反弹行情✿ღ✿。

　　昨日欧线反弹走强✿ღ✿，主力合约收涨6.40%报1258.9点✿ღ✿。本周EC表现受到航司报价影响较大凯发手机app✿ღ✿，马士基开舱3月第一周即wk10报价大柜1900/高柜2000美金✿ღ✿，持平于2月底的报价✿ღ✿，基本意味着前期船司宣涨3月落地失败✿ღ✿。马士基继续相对务实的定价策略✿ღ✿，后续其他船司/联盟预计初步也以沿用为主✿ღ✿，倘若节后货量进一步减弱✿ღ✿，现货存在进一步调降的空间✿ღ✿，整体节奏或将和25年同期类似✿ღ✿。短期来看✿ღ✿，处于春节货量淡季的情况下缺乏运价想象空间✿ღ✿，同时马士基奠定的3月沿用为主的基调对盘面有小幅拖累✿ღ✿，节前EC或将以偏弱震荡格局为主✿ღ✿。节后进入光伏抢出口的验证期✿ღ✿，同时也迎来3月涨价函落地成色的验证期✿ღ✿，抢出口带来的货量预期叠加船司积极挺价✿ღ✿，强预期下关注节后现货可能带来的预期证伪✿ღ✿。

　　隔夜伦敦金大幅下挫✿ღ✿，现运行于4922美元/盎司✿ღ✿，伦敦银运行于74.86美元/盎司✿ღ✿，金银比价65.75✿ღ✿。美国CPI数据公布前夕✿ღ✿，对人工智能将颠覆众多行业商业模式的深层忧虑下✿ღ✿，美股大跌增加流动性压力✿ღ✿，贵金属被动抛售✿ღ✿。宏观和地缘方面✿ღ✿，美国1月非农就业新增13万人✿ღ✿，创2025年4月以来最大增幅✿ღ✿，失业率意外降至4.3%✿ღ✿，时薪环比增长0.4%✿ღ✿，均超市场预期✿ღ✿。然而✿ღ✿，劳工统计局大幅下修去年就业数据✿ღ✿，令前期统计失真的程度进一步暴露✿ღ✿。美国总统特朗普在与以色列总理内塔尼亚胡会晤后表示✿ღ✿，其目标仍是与伊朗达成核协议✿ღ✿，并强调“达成协议是我的偏好”✿ღ✿。资金方面✿ღ✿，2月11日✿ღ✿，SPDR黄金ETF持仓1081.32吨✿ღ✿，前值1079.32吨✿ღ✿，SLV白银ETF持仓16236.18吨✿ღ✿，前值16216.45吨✿ღ✿。总体来看✿ღ✿，短期贵金属多空因素交织✿ღ✿，逢低买盘及白银交割风险为价格提供了支撑✿ღ✿，但保证金上调及美国通胀偏高则压制上行空间✿ღ✿，贵金属大概率区间宽幅运行✿ღ✿。

　　夜盘沪铝主力合约收盘23395元/吨✿ღ✿，跌幅0.91%✿ღ✿；LME铝收盘3097.5美元/吨✿ღ✿，跌幅0.63%✿ღ✿。国内供应端✿ღ✿，国内及印尼新投电解铝项目继续爬产✿ღ✿，电解铝供应小幅增长人工学院修改器✿ღ✿。消费端✿ღ✿，春节假期临近✿ღ✿，下游加工企业陆续开始放假✿ღ✿，各板块开工率多数走低✿ღ✿，春节淡季节奏进一步显现✿ღ✿。库存端✿ღ✿，截至2月12日✿ღ✿，SMM国内铝锭社会库存89.2万吨✿ღ✿，环比上升3.5万吨✿ღ✿，据SMM了解✿ღ✿，部分型材✿ღ✿、线缆等铝加工企业计划今年春节放假时间延长✿ღ✿，铝锭面临进一步累库风险✿ღ✿。整体来看✿ღ✿，在供增需减及加速累库的影响下✿ღ✿，铝价整体承压✿ღ✿，预计短期大概率维持震荡偏弱运行✿ღ✿，反弹空间有限✿ღ✿。

　　夜盘氧化铝主力合约收盘2811元/吨✿ღ✿，跌幅0.46%✿ღ✿。国内供应端✿ღ✿，南方地区氧化铝企业已恢复至原有生产水平✿ღ✿，而北方部分企业仍受环保管控影响✿ღ✿，后续关注开工率变动及西南地区3-5月新投进展✿ღ✿。需求端✿ღ✿，电解铝厂氧化铝库存继续上升✿ღ✿，其对氧化铝的采购需求相应减弱✿ღ✿。库存端✿ღ✿，截至2月12日✿ღ✿，SMM国内氧化铝总库存653.6万吨✿ღ✿，环比上升8.9万吨✿ღ✿。整体来看✿ღ✿，全国氧化铝库存仍处高位✿ღ✿，市场持续承压✿ღ✿。预计氧化铝短期反弹空间有限✿ღ✿，大概率仍以震荡走势为主✿ღ✿。

　　夜盘沪锌主力合约收盘24435元/吨✿ღ✿，跌幅0.63%✿ღ✿；LME锌收盘3381.5美元/吨✿ღ✿，跌幅1.07%✿ღ✿。国内供应面✿ღ✿，国内冶炼厂已基本完成春节备库✿ღ✿，对锌精矿的需求相对较低✿ღ✿，多地加工费变化不大✿ღ✿。据SMM调研✿ღ✿，由于2月份正值春节假期✿ღ✿，国内锌精矿产量预计环比显著下降✿ღ✿，同时部分冶炼厂也因春节检修而停产✿ღ✿。消费端✿ღ✿，锌下游放假企业逐渐增多✿ღ✿，各地现货市场成交清淡✿ღ✿。库存端✿ღ✿，截至2月12日✿ღ✿，SMM国内锌锭社会库存16.04万吨✿ღ✿，环比增长1.19万吨✿ღ✿。整体来看✿ღ✿，国内社会库存继续累库✿ღ✿，现货市场供需疲弱✿ღ✿，短期可关注宏观情绪对沪锌走势的影响✿ღ✿，短期沪锌料维持震荡走势✿ღ✿。

　　隔夜原油主力合约期价收跌5.14%✿ღ✿。美国总统特朗普12日称✿ღ✿，他希望美国与伊朗在接下来“一个月左右”达成协议✿ღ✿，否则后果将“非常严重”✿ღ✿，对伊朗来说会“非常痛苦”✿ღ✿。供应方面✿ღ✿，OPEC+ 一季度暂停进一步增产计划✿ღ✿。美国原油产量1321.5万桶/日✿ღ✿，环比减少48.1万桶/日✿ღ✿，同比减少26.3万桶/日✿ღ✿。需求方面✿ღ✿，取暖油消费有阶段性支撑✿ღ✿，但汽油与航煤消费尚未进入旺季✿ღ✿，整体原油需求动能仍偏温和✿ღ✿。国内主营炼厂方面✿ღ✿，本周无主营炼厂计划检修✿ღ✿，春节假期将至✿ღ✿，汽油需求或将好转✿ღ✿，预计主营炼厂开工负荷或维持高位✿ღ✿。山东地炼方面✿ღ✿，本周暂无新炼厂计划检修✿ღ✿，无棣鑫岳计划恢复开工✿ღ✿，但柴油需求转弱✿ღ✿，部分炼厂或下调一次开工负荷✿ღ✿，预计山东地炼一次开工负荷或基本稳定✿ღ✿。整体来看✿ღ✿，原油供需结构偏宽松✿ღ✿，但近期地缘政治不确定性较大✿ღ✿，建议观望为主✿ღ✿。

　　隔夜燃料油主力合约期价收涨0.82%✿ღ✿。供应方面✿ღ✿，隆众数据显示✿ღ✿，截至2月1日✿ღ✿，全球燃料油发货为487.46万吨✿ღ✿，较上周期下降10.25%✿ღ✿。目前停车检修装置计划内检修与经济性检修均有✿ღ✿，部分炼厂装置受经济性影响存在长期停工风险✿ღ✿。本周装置或有新增停工调整✿ღ✿，国产燃料油检修损失量或增加✿ღ✿。需求方面✿ღ✿，中下游企业陆续补库操作✿ღ✿，大单成交稀少✿ღ✿，整体需求有所走弱✿ღ✿，商家多以刚需为主✿ღ✿。库存方面✿ღ✿，新加坡燃料油库存2419.9万桶✿ღ✿，较上期增加21.37%✿ღ✿。整体来看✿ღ✿，燃油供需双双收缩✿ღ✿，关注地缘冲突对期价的影响✿ღ✿。

　　隔夜PTA主力合约期价收跌0.91%✿ღ✿。供应方面✿ღ✿，隆众数据显示✿ღ✿，PTA产量146.39万吨✿ღ✿，环比增加0.36%✿ღ✿。PTA产能利用率76.29%✿ღ✿，环比增加0.46%✿ღ✿。本周国内装置无变动✿ღ✿，预计整体供应将维持稳定✿ღ✿。需求方面✿ღ✿，聚酯产量141.81万吨✿ღ✿，环比下降3.25%✿ღ✿。聚酯开工率79.26%✿ღ✿，环比下降2.55%✿ღ✿。本周聚酯行业检修力度较大✿ღ✿，恒逸✿ღ✿、大发✿ღ✿、富威尔✿ღ✿、盛虹✿ღ✿、东南等多家装置减产检修✿ღ✿，导致国内聚酯产量继续大幅下滑✿ღ✿。本周是春节前最后一周✿ღ✿，聚酯行业多套装置有减产或检修计划✿ღ✿，预计国内聚酯供应将明显下滑✿ღ✿。库存方面✿ღ✿，PTA社会库存为325.66万吨✿ღ✿，环比增加3.55%✿ღ✿。由于下游聚酯负荷下降较快✿ღ✿，叠加春节假期影响✿ღ✿，预计库存将继续累积✿ღ✿。整体来看✿ღ✿，PTA供需结构较为宽松✿ღ✿，建议关注地缘形势对PTA成本端的影响✿ღ✿。

　　昨日尿素主力合约期价收涨2.79%✿ღ✿。供应方面✿ღ✿，隆众数据显示✿ღ✿，尿素产量146.92万吨人工学院修改器✿ღ✿，环比增加0.98%✿ღ✿。气头装置复产持续推进✿ღ✿，煤制尿素产能利用率接近满负荷✿ღ✿，本周装置变动不大✿ღ✿，预计尿素产量将维持高位✿ღ✿。需求方面✿ღ✿，农业方面✿ღ✿，北方冬小麦返青肥✿ღ✿、南方早稻备肥需求逐步启动✿ღ✿，虽然当前采购以刚需为主✿ღ✿，但市场对2月下旬至3月春耕旺季的预期强烈✿ღ✿，经销商备货情绪升温✿ღ✿。工业方面✿ღ✿，复合肥开工率维持在41%左右✿ღ✿，受春节假期临近影响✿ღ✿，采购节奏放缓✿ღ✿，三聚氰胺✿ღ✿、脲醛树脂等下游需求同步收缩✿ღ✿，工业端支撑减弱✿ღ✿。库存方面✿ღ✿，国内尿素企业总库存量91.58万吨✿ღ✿，环比减少2.79%✿ღ✿。国内港口库存量16.5万吨✿ღ✿，环比增加14.58%✿ღ✿。整体来看✿ღ✿，目前尿素基本面呈现弱平衡状态✿ღ✿，在农需提前启动预期下✿ღ✿，节后价格或仍有上行空间✿ღ✿。

　　夜盘塑料期货05合约小幅下跌0.97%✿ღ✿。供应方面✿ღ✿，根据卓创资讯✿ღ✿，当前检修产能占不高✿ღ✿，2月份伴随新产能释放✿ღ✿，2月份PE国产量存增加预期✿ღ✿。库存方面✿ღ✿，根据卓创资讯✿ღ✿，2月11日主要生产商库存水平在44万吨左右✿ღ✿，库存压力不大✿ღ✿。本周主要生产商库存水平预计维持偏低水平✿ღ✿。春节假期过后✿ღ✿，石化企业和社会库存将有所累积✿ღ✿。需求方面✿ღ✿，本周下游行业备货需求结束✿ღ✿，下游行业开工率逐渐下降✿ღ✿。本周塑料供需面偏弱✿ღ✿，昨夜国际原油下跌✿ღ✿，今日塑料期货预计偏弱震荡✿ღ✿。

　　夜盘聚丙烯期货05合约小幅下跌0.81%✿ღ✿。从成本来看✿ღ✿，市场关注下周美伊是否重启谈判✿ღ✿，昨夜国际原油下跌✿ღ✿，布伦特原油下跌2.67%✿ღ✿。国际原油预计宽幅震荡✿ღ✿。聚丙烯供需方面✿ღ✿，聚丙烯期货在供需矛盾压力不大✿ღ✿。根据卓创资讯✿ღ✿，国产PP供应整体稳定✿ღ✿，检修产能占比维持在16%左右✿ღ✿。库存方面✿ღ✿，根据卓创资讯✿ღ✿，本周主要生产商库存水平维持偏低水平✿ღ✿。需求方面✿ღ✿，本周随着春节假期临近✿ღ✿，下游膜厂✿ღ✿、薄壁注塑✿ღ✿、无纺布✿ღ✿、塑编等行业开工率有所下滑✿ღ✿。整体来看✿ღ✿，本周聚丙烯供需面将转弱✿ღ✿，昨夜国际原油价格走弱✿ღ✿，今日PP期货预计偏弱震荡✿ღ✿。

　　夜盘甲醇期货05合约在2240元/吨附近震荡✿ღ✿。下周关注美国和伊朗是否举行新一轮会谈✿ღ✿。地缘因素可能继续对甲醇期货形成一定支撑✿ღ✿。国内供应方面✿ღ✿，据金联创资讯✿ღ✿，国内甲醇行业开工率在87%左右✿ღ✿，处于偏高水平✿ღ✿。本周国际甲醇装置开工率在48.32%✿ღ✿，环比走弱0.98%✿ღ✿，同比低11%✿ღ✿。需求方面✿ღ✿，本周MTO行业开工率小幅回升✿ღ✿。天津一套MTO装置三月有检修计划✿ღ✿。综合来看✿ღ✿，海外地缘因素可能仍将反复✿ღ✿，而国内港口库存继续下滑✿ღ✿，这将限制甲醇期货下跌空间✿ღ✿，但临近春节假期✿ღ✿，甲醇期货涨幅有限✿ღ✿，甲醇期货预计继续震荡运行为主✿ღ✿。

　　昨日钢材市场价格低位震荡运行✿ღ✿，钢价表现依然承压✿ღ✿，螺纹主力2605合约继续下挫✿ღ✿，靠近3050一线关口附近✿ღ✿，整体表现或维持偏弱运行✿ღ✿，关注3050一线合约延续弱势运行✿ღ✿，期价继续下挫靠近3200一线关口✿ღ✿，短期或延续弱势表现✿ღ✿，关注3200一线附近支撑✿ღ✿。供应方面✿ღ✿，上周五大钢材品种供应819.9万吨✿ღ✿，周环比下降3.27万吨✿ღ✿，降幅0.4%✿ღ✿。本周五大钢材品种产量除冷轧✿ღ✿、中厚板外周环比均有所下降✿ღ✿，核心驱动在于✿ღ✿，临近春节部分产线例行检修所致✿ღ✿，螺纹钢周度产量环比回落4.1%至191.68万吨✿ღ✿，热卷周度产量持平为309.16万吨✿ღ✿。库存方面✿ღ✿，上周五大钢材总库存1337.75万吨✿ღ✿，周环比增59.24万吨✿ღ✿，增幅4.6%✿ღ✿。上周五大品种总库存除中厚板外周环比有所增加✿ღ✿：厂库周环比增加✿ღ✿，增幅主要来自线材贡献✿ღ✿。社库周环比增加✿ღ✿，增幅主要来自螺纹钢贡献✿ღ✿。消费方面✿ღ✿，上周五大品种周消费量为760.66万吨✿ღ✿，降5.1%✿ღ✿；其中建材消费环比降16.6%✿ღ✿，板材消费环比增0.1%✿ღ✿。上周五大品种表观消费呈现建材降板材微增的局面✿ღ✿。总体来看凯发手机app✿ღ✿，价格依然承压运行为主✿ღ✿，短期或延续偏弱表现✿ღ✿。

　　昨日铁矿石主力2605合约弱势震荡运行✿ღ✿，整体表现延续偏弱表现✿ღ✿，期价承压770一线关口附近✿ღ✿，短期或转弱运行✿ღ✿，关注750一线附近支撑✿ღ✿。供应端方面✿ღ✿，全球铁矿石发运量环比回升至3094.6万吨✿ღ✿，处于历年同期高位✿ღ✿；47港铁矿石到港量环比小幅回升至2669万吨✿ღ✿。需求端✿ღ✿，本期日均铁水228.58万吨✿ღ✿，环比增0.6万吨✿ღ✿，247家样本钢厂盈利率39.4%✿ღ✿，环比持平✿ღ✿。库存端✿ღ✿，中国47港铁矿石库存环比累库156.4万吨✿ღ✿，目前处于1.79亿吨✿ღ✿，预计短期矿价偏弱震荡运行✿ღ✿。

　　昨日焦炭主力2605合约表现依然承压运行✿ღ✿，期价表现维持偏弱格局✿ღ✿，整体承压1700一线附近关口✿ღ✿，短期或转弱运行✿ღ✿，关注1650一线附近支撑✿ღ✿。上周焦炭市场持稳运行✿ღ✿，上月末焦炭首轮价格提涨落地✿ღ✿，然临近年关✿ღ✿，焦钢企业补库基本结束✿ღ✿，市场采销拉运节奏明显放缓✿ღ✿，市场进入持稳阶段✿ღ✿。供应端✿ღ✿，焦企经过首轮涨价利润修复✿ღ✿，整体开工平稳✿ღ✿，焦炭产量小幅增加✿ღ✿，不过下游钢厂补库基本结束以及贸易环节多离市观望✿ღ✿，产地焦企焦炭库存小幅累积✿ღ✿，据Mysteel统计全国230家独立焦企样本✿ღ✿：产能利用率为71.23%✿ღ✿，增0.48%✿ღ✿；焦炭日均产量49.85万吨✿ღ✿，增0.34万吨✿ღ✿；焦炭库存44.64万吨✿ღ✿，增0.65万吨✿ღ✿；需求端✿ღ✿，本周钢厂日均铁水产量228.58万吨✿ღ✿，环比上周增加0.60万吨✿ღ✿，同比去年增加0.14万吨✿ღ✿。多数钢厂补库基本结束✿ღ✿，焦炭刚性需求支撑为主✿ღ✿；综合来看✿ღ✿，市场补库渐进尾声✿ღ✿，焦煤价格率先下跌✿ღ✿，焦炭成本支撑走弱✿ღ✿，且焦企微利支撑下开工高位✿ღ✿，焦炭产量小幅增加✿ღ✿；然下游钢厂补库窗口期基本结束✿ღ✿，目前多数维持刚需补库为主✿ღ✿。成本支撑坍塌以及下游需求疲软✿ღ✿，短期内焦炭供应相对宽松✿ღ✿，节前焦炭价格预计持稳运行✿ღ✿。

　　昨日焦煤主力2605合约表现弱势震荡✿ღ✿，期价维持承压运行✿ღ✿，跌破1150一线关口附近支撑✿ღ✿，整体表现波动加剧✿ღ✿，关注1100一线附近支撑✿ღ✿。上周国内市场炼焦煤价格震荡运行✿ღ✿。供应方面✿ღ✿，区域内煤矿生产整体稳定✿ღ✿，后期随着春节临近✿ღ✿，部分煤矿陆续开始停产放假✿ღ✿，产量会有所收缩✿ღ✿，短期炼焦煤供应呈现偏紧态势✿ღ✿，而下游焦企冬储补库基本结束✿ღ✿，采购积极性转弱✿ღ✿，线上竞拍成交跌多涨少✿ღ✿，煤矿线下以执行前期合同为主✿ღ✿，线下报价多持稳✿ღ✿；下游方面✿ღ✿，由于钢厂利润情况不佳✿ღ✿，且下游工地陆续停工✿ღ✿，钢材成交量明显缩减✿ღ✿，市场供需压力增大✿ღ✿，铁水复产进度缓慢✿ღ✿，整体看节前炼焦煤价格持稳运行✿ღ✿。

　　隔夜豆粕反弹测试2800元/吨,本轮上涨核心驱动为美豆出口预期改善✿ღ✿，2月4日中美领导人通话后✿ღ✿，特朗普称中国同意将本年度美豆采购数量从之前的1200万吨增加到2000万吨✿ღ✿，在4月份特朗普访华前✿ღ✿，中方或进一步加大采购力度✿ღ✿，显著提振美豆行情✿ღ✿。受中国转向美豆采购影响✿ღ✿，巴西大豆出口承压✿ღ✿，巴西大豆CNF报价有所回落✿ღ✿，但跌幅小于美豆涨幅✿ღ✿，国内大豆进口成本有所抬升✿ღ✿。同时✿ღ✿，目前阿根廷中部及北部产区偏干✿ღ✿，未来两周局部地区降水依然不足✿ღ✿，2-3月正值大豆结荚关键期✿ღ✿，市场对于阿根廷大豆天气风险较为敏感✿ღ✿。但是✿ღ✿，贸易流的转移难以改变全球大豆供应宽松局面✿ღ✿，2-4月巴西大豆收割压力逐步释放✿ღ✿，将抑制大豆上涨空间✿ღ✿。国内市场方面✿ღ✿，本周油厂开机率回升✿ღ✿，截至2月6日当周✿ღ✿，大豆压榨量248.4万吨✿ღ✿，较上周229.61万吨有所提升,豆粕库存随之上升✿ღ✿，截至2月6日当周✿ღ✿，国内豆粕库存为99.21万吨,环比增加6.63%,同比增加134.54%✿ღ✿。总体来看✿ღ✿，在美豆出口利多以及阿根廷天气风险支撑✿ღ✿，使得豆粕短期偏强运行✿ღ✿，但全球大豆供需宽松局面之下✿ღ✿，预期豆粕上方空间依然受限✿ღ✿。

　　澳大利亚菜籽逐步到港且1月下旬中国重启加拿大菜籽采购凯发手机app✿ღ✿，一定程度缓解供应紧张预期✿ღ✿，近期菜粕库存略有回升✿ღ✿，截至2月6日✿ღ✿，菜粕库存由0.1万吨回升至0.3万吨✿ღ✿，但整体供应恢复节奏偏慢人工学院修改器✿ღ✿。中加贸易关系仍有不确定性✿ღ✿，对菜粕形成支撑✿ღ✿。菜油方面✿ღ✿，菜油库存延续缓降✿ღ✿，截至2月6日✿ღ✿，华东主要油厂菜油库存为23.6万吨✿ღ✿，环比减少3.28%,同比减少50.50%凯发手机app✿ღ✿，供应偏紧格局延续✿ღ✿。政策层面✿ღ✿，特朗普政府计划3月初敲定2026年生物燃料掺混配额✿ღ✿，大概率维持草案水平✿ღ✿，同时放弃对进口可再生燃料及原料削减可再生燃料信用（RIN）的惩罚性措施✿ღ✿。加拿大作为美菜油主要进口国✿ღ✿，该政策将直接提振加菜油出口前景✿ღ✿。但加拿大菜籽供应压力仍大✿ღ✿，且国内菜油进口主要来源国为俄罗斯✿ღ✿，菜油预期震荡运行✿ღ✿。

　　隔夜棕榈油回调测试8780元/吨凯发手机app✿ღ✿，MPOB报告显示✿ღ✿，1月份马棕产量157.7万吨✿ღ✿，环比下降13.78%✿ღ✿，同比上升27.26%✿ღ✿，出口量148.4万吨✿ღ✿，环比上升11.44%✿ღ✿，同比上升24.01%✿ღ✿，期末库存为281.5万吨✿ღ✿，环比下降7.72%✿ღ✿，同比上升78.17%✿ღ✿，期末库存低于289-291万吨的市场预期✿ღ✿，报告略偏多✿ღ✿。虽然1月末马棕如预期降库✿ღ✿，但马棕仍面临高库存的显示压力✿ღ✿，2月上旬马棕高频数据表现偏弱凯发手机app✿ღ✿，其中✿ღ✿，SPPOMA数据显示✿ღ✿，2月1-10日马棕产量较上月同期减少7.58%✿ღ✿，ITS/Amspec数据显示✿ღ✿，2月1-10日马棕出口较上月同期减少10.52%/14.25%✿ღ✿。国内棕榈油供需两弱✿ღ✿，库存处于中性水平✿ღ✿，截至2月6日当周✿ღ✿，国内棕榈油库存为72.67万吨✿ღ✿，环比增加3.61%✿ღ✿，同比增加57.36%✿ღ✿。综合来看✿ღ✿，棕榈油基本面边际改善✿ღ✿，但高库存仍是核心制约✿ღ✿，在2月份高频数据未出现明显利多之前✿ღ✿，市场情绪依然较为谨慎凯发手机app✿ღ✿。

　　美国财政部和国税局发布的45Z（生物燃料税收抵免政策）草案✿ღ✿，规定2025年12月31日后生产的燃料✿ღ✿，原料需产自美国✿ღ✿、墨西哥或加拿大才能获得抵免✿ღ✿，利好美国豆油和加拿大菜油✿ღ✿。成本端✿ღ✿，南美大豆产区天气良好✿ღ✿，丰产预期施压大豆价格✿ღ✿，豆油成本支撑有所减弱✿ღ✿；供应端✿ღ✿，阿根廷豆油10-12月出口高峰已过✿ღ✿，1月起出口压力逐步缓解✿ღ✿，全球豆油供应趋紧态势显现✿ღ✿。国内豆油季节性去库✿ღ✿，但库存同比处于高位✿ღ✿，供应整体较为宽松✿ღ✿，截至2月6日✿ღ✿，全国豆油商业库存115.52万吨✿ღ✿，环比上周增加0.89万吨✿ღ✿，增幅0.78%✿ღ✿。同比增加11.30万吨✿ღ✿，增幅10.84%✿ღ✿。需求端✿ღ✿，2025年10-12月份中国豆油出口大幅增长✿ღ✿，一定程度缓解国内供应压力✿ღ✿。短期预期震荡运行✿ღ✿。

　　生猪方面✿ღ✿，昨日生猪主力震荡偏弱运行✿ღ✿。现货方面✿ღ✿，据Mysteel数据✿ღ✿，2月份国内重点养殖企业生猪出栏量较1月份实际出栏下降幅度达15.3%✿ღ✿。但2月份实际出栏天数有限✿ღ✿，叠加春节假期✿ღ✿，预计养殖端实际有效出栏天数为23天左右✿ღ✿。近期全国市场猪价偏弱✿ღ✿，集团厂持续增量✿ღ✿，南方大厂持续大幅跌价✿ღ✿，整体成交一般✿ღ✿，部分区域二育少量入场✿ღ✿，屠宰宰量变动不大✿ღ✿，终端接受度一般✿ღ✿。根据Mysteel数据✿ღ✿，进入2月份重点屠宰企业开工率仍在37.0%-39.3%区间调整人工学院修改器✿ღ✿，较1月末增加1.6个百分点✿ღ✿，同比增加27.65个百分点✿ღ✿，季节性需求利好开始显现✿ღ✿，屠企开工缓步增长人工学院修改器✿ღ✿。学校陆续放假且务工人员返乡✿ღ✿，短期内集中性消费减少✿ღ✿，屠企宰量或维持窄幅波动人工学院修改器✿ღ✿。

　　鸡蛋方面✿ღ✿，昨日鸡蛋期货主力合约震荡偏强运行✿ღ✿。现货方面✿ღ✿，主产区均价3.51元/斤✿ღ✿，环比上涨0.49元/斤✿ღ✿，涨幅16.23%✿ღ✿。根据Mysteel✿ღ✿，截至2月6日全国生产环节库存为1.47天✿ღ✿，较昨日增0.03天✿ღ✿，增幅2.08%✿ღ✿。流通环节库存为1.77天✿ღ✿，较昨日增0.03天✿ღ✿，增幅1.72%✿ღ✿。随着节前备货接近尾声✿ღ✿，学校放假✿ღ✿、食品厂停工导致集团消费减少✿ღ✿，家庭备货也基本完成✿ღ✿，市场需求明显转弱✿ღ✿。同时✿ღ✿，养殖户和贸易商为规避节后风险✿ღ✿，选择在节前集中出货✿ღ✿，进一步增加了市场供应✿ღ✿。

　　昨日玉米主力震荡偏强运行✿ღ✿。国内方面✿ღ✿，据Mysteel数据✿ღ✿，至2月5日✿ღ✿，全国饲料企业平均库存32.59天✿ღ✿，较上周增加0.66天✿ღ✿，环比上涨2.07%✿ღ✿，同比上涨6.89%✿ღ✿。截至2026年2月4日✿ღ✿，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量512.7万吨✿ღ✿，增幅16.39%✿ღ✿。农户售粮保持平稳✿ღ✿，贸易商建库意愿增强✿ღ✿，带动基层收购价格上涨✿ღ✿。大部分深加工和饲料企业节前备货完成✿ღ✿，少数企业补充库存✿ღ✿。市场整体购销活动清淡✿ღ✿，临近春节下游企业采购减少✿ღ✿。

　　昨日棉花主力合约价格震荡偏强运行✿ღ✿。国际方面✿ღ✿，根据USDA数据✿ღ✿，美国农业部报告显示✿ღ✿，截至1月5日✿ღ✿，美国2025/26年度陆地棉净出口签约量为5.66万吨✿ღ✿，较前周增加22.63%✿ღ✿，较前四周平均值下降17.16%✿ღ✿。签约量净增来自越南✿ღ✿、巴基斯坦✿ღ✿、尼加拉瓜✿ღ✿、墨西哥✿ღ✿、中国（8300吨）✿ღ✿、土耳其✿ღ✿、孟加拉✿ღ✿、印度✿ღ✿、印度尼西亚等✿ღ✿。国内方面✿ღ✿，据Mystee数据✿ღ✿，截至2月5日✿ღ✿，主流地区纺企开机负荷在60.5%✿ღ✿，较上周下降5.76%✿ღ✿，开机率下降明显✿ღ✿，本周内地小型纺企陆续停机✿ღ✿，内地开机在5成左右✿ღ✿，疆内开机维持在9成以上凯发手机app✿ღ✿。节前随着下游织布✿ღ✿、印染厂陆续放假✿ღ✿，纺企补货放缓✿ღ✿，市场交投有所减少✿ღ✿，预计近期棉花市场区间调整✿ღ✿。

　　昨日白糖主力合约价格震荡偏弱运行✿ღ✿。国际方面✿ღ✿，巴西航运机构Williams发布的数据显示✿ღ✿，截至2月4日当周✿ღ✿，巴西港口等待装运食糖的船只数量为49艘✿ღ✿，此前一周为54艘✿ღ✿。港口等待装运的食糖数量为156.44万吨✿ღ✿，此前一周为178.26万吨✿ღ✿，环比减少21.82万吨✿ღ✿，降幅12.24%✿ღ✿。其中✿ღ✿，高等级原糖（VHP）数量为146.31万吨✿ღ✿。桑托斯港等待出口的食糖数量为93.17万吨✿ღ✿，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为21.07万吨✿ღ✿。国内方面✿ღ✿，根据Mysteel✿ღ✿，截至1月31日✿ღ✿，2025/26年榨季广西累计入榨甘蔗3343.06万吨✿ღ✿，同比减少309.71万吨✿ღ✿；产混合糖402.90万吨✿ღ✿，同比减少78.80万吨✿ღ✿；混合产糖率12.05%✿ღ✿，同比下降1.14个百分点✿ღ✿；累计销糖155.06万吨✿ღ✿，同比减少83.03万吨✿ღ✿；产销率38.49%✿ღ✿，同比下降10.94个百分点✿ღ✿。 其中✿ღ✿，1月份单月产糖208.71万吨✿ღ✿，同比增加2.15万吨✿ღ✿；单月销糖66.58万吨✿ღ✿，同比减少8.29万吨✿ღ✿；工业库存247.84万吨✿ღ✿，同比增加4.23万吨✿ღ✿。南方甘蔗糖生产进入高峰期✿ღ✿，国内新糖集中上市✿ღ✿，市场供应充足✿ღ✿，下游终端商户随用随采✿ღ✿。