凯发vip-天生赢家 一触即发

　　悍高集团是国内从事五金行业的和户外家具的头部企业★◈，特别是在五金行业★◈，悍高集团近年来的市占率均能超过5%★◈，这在极为分散行业内已算得上是较高比例凯发app手机版下载★◈。

　　不过★◈，悍高集团的上市道路颇为坎坷凯发app手机版下载★◈，早在2023年初★◈，公司就尝试冲击IPO★◈，但在此之后多次受到监管层的意见函★◈，要求公司说明内外关联交易★◈、销售和采购模式合理性等多方面问题★◈，在此之后又经历财务资料过期等问题情取内衣★◈，迟迟未能实现上市★◈。

　　在经历了20多个月的漫长推进之后★◈，悍高集团终于在4月首发过会★◈，完成了上市前的“大考时刻”★◈。目前公司还需要等待上市定价★◈，以判断资本市场对这家五金企业的认可度★◈。

　　尽管五金制品行业产值在2022年就超过了1600亿元★◈，市场规模庞大★◈，但由于企业较为零散★◈，并且国内大部分企业以代工为主★◈，企业规模较小★◈，同质化情况严重★◈，因此能从行业中冲出的头部企业并不多★◈，行业中仅有坚朗五金★◈、海鸥住工等少数几家国内上市头部企业★◈，百隆★◈、海蒂诗等欧洲进口品牌在国内市场仍占据高端市场份额★◈。

　　《中国统计年鉴2024》数据显示★◈，到2023年末★◈，主营业务收入2000万元及以上的金属制品业企业的平均总资产规模为1.21亿元★◈，平均营业收入为1.28亿元★◈，平均利润总额为600万元★◈，可见行业分散程度之高★◈。

　　悍高集团是少数“杀出重围”的企业之一★◈。这家总部在佛山的公司成立于2004年★◈，主要产品为家具产品中的五金配件★◈，包括收纳★◈、厨卫★◈、基础★◈、庭院户外五金件等等★◈，例如拉篮★◈、水槽★◈、铰链导轨灯产品★◈，并为家居企业提供生产配件★◈。

　　这一产品定位有很强的地域特征★◈，佛山是广东地区知名的家具★◈、家电生产地★◈，对五金件有大量需求凯发app手机版下载★◈。悍高集团创始人欧锦锋在当时瞄准这一细分领域★◈，借助家具行业大发展的阶段凯发app手机版下载★◈，使企业得到快速发展★◈。

　　公司招股书显示★◈，报告期内（2022年—2024年）公司营收分别为16.2亿元凯发首页官网登录★◈，★◈、22.2亿元和28.57亿元★◈，年均复合增长率为 32.78%★◈；营业利润分别为2.28亿元★◈，3.83亿元和5.95亿元★◈；扣非后归母净利润分别为1.99亿元情取内衣★◈、3.29亿元和5.2亿元★◈，年均复合增长率为 61.83%★◈。到2024年末★◈，公司资产总额达到25亿元★◈。

　　值得注意的是情取内衣★◈，面对今年一季度行业整体出现的下滑★◈，在招股书中★◈，悍高集团今年一季度的“逆势上涨”显得尤为抢眼★◈。

　　根据最新公布但尚未经审计的今年一季度数据来看★◈，公司1-3月营业收入约在6.14亿元—6.72亿元之间★◈，同比增幅能达到24.2%—35.99%★◈；归母净利润约在1.13亿元—1.27亿元凯发天生赢家一触即发★◈，同比增幅在36.88%—54.33%★◈。

　　悍高集团表示★◈，一季度业绩的增长★◈，一是由于铰链★◈、导轨等基础五金产品实现全链条自动化生产天生赢家 一触即发★◈。★◈，显著降低了人工成本★◈，提高了产品品质的稳定性★◈，并扩大了产能★◈，预计基础五金收入会带来同比大幅增长★◈；二是由于行业向标准化★◈、品牌化发展★◈，集中度逐渐提高★◈，营销体系完善提高了线下渠道收入★◈；三是由于市场对中高端家居五金产品需求扩大凯发app手机版下载★◈。

　　不过★◈，漂亮的业绩表现★◈，也同样引得上市委的问询情取内衣凯发app手机版下载★◈。要知道★◈，从家居行业整体趋势来看★◈，以房地产发展带动的装修需求整体减弱链条导轨★◈。★◈，头部定制家居企业业绩整体下滑★◈，在此情况下★◈，一家五金企业为何还能保持业绩持续上扬？

　　对此★◈，上市委要求悍高集团结合行业特点★◈、客户开拓情况等★◈，说明报告期内营业收入★◈、扣非后归母净利润持续增长的原因及合理性★◈；结合原材料价格变动趋势★◈、新增订单★◈、境外销售情况等凯发app手机版下载★◈，说明发行人期后业绩的稳定性★◈。

　　事实上★◈，悍高集团在招股书中也提到业绩存在的波动风险情取内衣★◈。由于近年来公司业绩增长较快★◈，但如果发生整体环境发生变化★◈，行业竞争加剧★◈、上游原材料共引紧张或下游供应需求变动等因素聚乙烯板★◈，而公司未能采取有效措施★◈，公司业绩增速或营收利润规模可能出现较大波动★◈。

　　由于五金制造的行业属性★◈，悍高集团和OEM厂商生产需要的铁★◈、铝★◈、不锈钢等原材料★◈，都受到国际价格的影响★◈。招股书显示★◈，报告期内原材料成本及OEM成本合计占主营业务成本的比例分别为77.69%★◈、76.71%和77.49%★◈，成本占比较高★◈。如果遇上原材料出现较大的价格波动★◈，对悍高现有的利润表现将会造成侵蚀★◈。

　　而当前的境外销售比例★◈，也是悍高集团隐形风险★◈。招股书显示★◈，目前公司在欧洲★◈、北美★◈、亚太和拉美市场都在寻求经销商凯发app手机版下载★◈，期内公司境外销售模式的收入分别为3.04亿元★◈、2.7亿元和3.52亿元★◈，占主营业务收入的比重分别为19.04%情取内衣★◈、12.35%和12.58%★◈，是公司重要的收入来源★◈。

　　然而由于汇率变动因素★◈，期内产生的汇兑损益分别为-609.04 万元★◈、40.24 万元和-392.41 万元★◈，占净利润的比例分别为-2.96%★◈、0.12%和-0.74%★◈，已经呈现出对利润表现的影响★◈。

　　尤其是在关税贸易格局发生巨大变化的当下★◈，如何解决境外市场波动带来的挑战★◈，悍高似乎也还未能给出更好的解法凯发★◈。

　　对于悍高集团而言★◈，在近年家居建材企业普遍“上市难”的情况下★◈，仍能登陆A股市场实属不易情取内衣★◈。但过往上市家居企业的经历也提醒着这家传统五金制造企业★◈，上市并不意味着走向成功终局★◈，而是更多的挑战才刚刚开始★◈。